【苯乙烯】需求提升有待驗證，延續(xù)成本價差邏輯

目前苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈下游利潤分配中，除了EPS保持一定利潤之外，PS及EPS的行業(yè)利潤值都受到明顯的擠壓，ABS已處于盈虧邊緣附近波動，PS長期處于虧損局面。同時一些小型橡膠、樹脂工廠對于苯乙烯需求跟進乏力，終端訂單暫未聽聞有大幅增量。且冬季即將來臨，對于遠月的終端以及EPS等行業(yè)需求仍有看空預(yù)期，對于傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季需求的提升空間仍有待驗證。

由于苯乙烯市場庫存方面預(yù)計9月依舊保持低位，在苯乙烯供需雙增的預(yù)期下，市場的供需基本面對行情或仍難有明顯的指向性。反之原料純苯未來裝置停車計劃較多，而需求方面有大型下游裝置陸續(xù)投產(chǎn)與重啟，同時歐美地區(qū)的裝置停車或間接影響國內(nèi)純苯進口量稍有縮減，國內(nèi)純苯產(chǎn)出與進口的消耗不存在壓力。

預(yù)計未來純苯市場供需預(yù)期強于苯乙烯，苯乙烯供需雙增，自身近月利潤超過遠期，短期內(nèi)SM-BZ兩者900元/噸以上縮差策略延續(xù)，長期來看價差或仍有繼續(xù)向下空間。但苯乙烯庫存的絕對低位與較強的成本端給予苯乙烯自身市場報盤的支撐亦存，市場仍存偏多思路，或維持逢低試多策略。

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