【麥芽糊精】節(jié)前備貨氛圍良好，麥芽糊精市場(chǎng)行情得以改善

從原料端來(lái)看，基層持續(xù)惜售疊加雨雪天氣擾動(dòng)，市場(chǎng)流通糧源偏緊；需求端下游企業(yè)節(jié)前剛性備貨需求釋放，對(duì)價(jià)格形成支撐。全月在供需博弈下，行情呈現(xiàn)階段性波動(dòng)、重心逐步上移的偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)；需求方面，上半月市場(chǎng)交投相對(duì)平淡，終端需求疲軟，內(nèi)外需博弈下價(jià)格以穩(wěn)為主；進(jìn)入下半月，受春節(jié)前下游行業(yè)集中備貨驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)需求顯著放量，企業(yè)接單好轉(zhuǎn)、走貨加速，庫(kù)存快速消耗至低位，甚至出現(xiàn)排隊(duì)提貨現(xiàn)象。盡管生產(chǎn)商為維護(hù)客戶關(guān)系提價(jià)謹(jǐn)慎，主流價(jià)格漲幅有限，但在活躍成交的支撐下，市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體運(yùn)行重心上移，呈現(xiàn)出需求驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性偏強(qiáng)格局。

國(guó)內(nèi)麥芽糊精行業(yè)供應(yīng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。雖在第二周因河北部分企業(yè)停機(jī)微降,但自第三周起，隨著河南地區(qū)企業(yè)結(jié)束停機(jī)恢復(fù)生產(chǎn)，開(kāi)工率顯著回升；至月末，受山東、河北等地走貨好轉(zhuǎn)帶動(dòng)，產(chǎn)量進(jìn)一步提升，行業(yè)開(kāi)工率攀升至月內(nèi)高點(diǎn)。盡管浙江、河南部分地區(qū)企業(yè)持續(xù)未開(kāi)機(jī)，但其他區(qū)域供應(yīng)增量明顯，全月市場(chǎng)供應(yīng)量實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

需求端：本月麥芽糊精需求端整體呈現(xiàn)“內(nèi)需偏弱、外需輔助、節(jié)前溫和回暖但價(jià)格承壓”的特點(diǎn)。上中旬國(guó)內(nèi)終端及貿(mào)易環(huán)節(jié)采購(gòu)謹(jǐn)慎，冷飲等傳統(tǒng)主力未啟動(dòng)集中備貨，內(nèi)需持續(xù)疲軟；下旬受春節(jié)前食品、冷飲及保健品等行業(yè)補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)，需求出現(xiàn)季節(jié)性回暖，同時(shí)出口訂單亦提供一定支撐，市場(chǎng)走貨加快、庫(kù)存得以消化。然而，由于國(guó)內(nèi)整體下游承接力整體偏弱，且行業(yè)供應(yīng)保持穩(wěn)定，需求改善并未完全傳導(dǎo)至價(jià)格。

原料面：部分持糧主體年前開(kāi)始變現(xiàn)，玉米供應(yīng)將緩增。下游用糧企業(yè)滿足日常生產(chǎn)外，積極補(bǔ)充庫(kù)存為春節(jié)做準(zhǔn)備，需求穩(wěn)步提升。后續(xù)市場(chǎng)走向還需密切關(guān)注農(nóng)戶售糧情緒、貿(mào)易收儲(chǔ)節(jié)奏及雨雪天氣的變化。預(yù)計(jì)下月玉米價(jià)格震蕩上行。

供需面：供應(yīng)方面，隨著春節(jié)臨近，目前多數(shù)麥芽糊精企業(yè)仍保持正常生產(chǎn)，部分企業(yè)已陸續(xù)停工進(jìn)入假期檢修。由于春節(jié)期間下游行業(yè)需求普遍減弱，市場(chǎng)成交量預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。年后來(lái)看，部分下游行業(yè)仍有一定庫(kù)存待消化，整體備貨意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)將以按需采購(gòu)、適度補(bǔ)貨為主。

綜合來(lái)看，麥芽糊精市場(chǎng)需求將保持相對(duì)穩(wěn)定趨勢(shì)，同時(shí)下月來(lái)看玉米市場(chǎng)行情有偏強(qiáng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下月麥芽糊精市場(chǎng)行情將根據(jù)成本與需求震蕩調(diào)整。

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